2007-2008福建企业上市情况盘点暨金融危机下企业上市新途径/林涛(6)
境外上市方面：21家公司中发行费用最高的是特步的1.61亿港元（约1.42亿人民币），最低的是乾丰集团的240万新币（约1135万人民币）；发行费用占融资额比例最高的是天溢果业的18％，最低的是安踏的4.1％（安踏融资额高出特步9.4亿港币，发行费用却比特步省了3000万港币，看来不同券商以及不同企业的实际情况都是不一样的）。
从上表数据看，发行费用的多少及占比与发行规模及上市地有很大关系。总体来说，发行费用由低到高的排列顺序依次为：大陆－》新加坡－》香港－》德国－》美国。由于大部分发行费用可在上市后才支付，以及出于其他因素的考虑，发行费用的多少和比例高低往往不是、也不应该是企业家最关注的问题。
■ 市盈率
从发行市盈率看，不同行业的市盈率相去甚远且不具有可比性。仅就绝对值而言，东南融通近百倍的发行市盈率无疑是相当可观的，也印证了美国资本市场对中国高科技企业投资价值的认同；而11家新加坡上市公司中有8家公司的市盈率低于10倍(其中3家企业发行市盈率甚至低于5倍)。从目前市盈率来看，由于全球经济遭遇重创，30家企业中目前已有24家企业股价跌破发行价，市盈率亦有很大程度的下滑。
■ 大股东个人/家族财富
伴随着上述30家企业的上市，企业实际控制人/大股东的个人/家族财富急剧增长，福建地区涌现了一批新富豪。紫金矿业的两个大股东陈发树和柯希平成为福建富豪中的新贵，晋江丁世忠家族也因安踏的上市而声名大噪。民营上市公司的大股东/ 实际控制人因企业的上市而坐拥几亿甚至上百亿的个人财富。具体个人/家族财富数值读者可根据上表中公司目前市值与实际控制人的持股比例的乘积计算得出。
三、金融危机下企业上市新途径
■ 境内上市还是境外上市
摆在有上市意图的企业家面前最重要的问题之一就是――在哪里上市？不同的中介机构、专家学者、已上市企业老板及高管、以及政府官员的说法往往是众说纷纭。07-08年福建地区新上市的30家企业中有21家选择了境外上市，该21家企业清一色都是民营企业；9家选择境内上市的企业中，有近一半具有国资背景。由此可见，境外资本市场对于福建民营企业家还是具有相当大的吸引力，尤其在06年下半年以及07年大部分时间国内A股股票估值呈直线上升之势期间，大部分福建民营企业家还是选择了境外上市。
那么，是什么因素促使众多民营企业家暂时放弃国内资本市场而选择他们更不熟悉的境外资本市场呢？我们经过调研后认为，主要有下列因素影响了福建民营企业家们的决策:
总共9页
[1] [2] [3] [4] [5] 6
[7] [8] [9] 上一页 下一页