关于“外资新政（2010）9号文”对境外PE/VC的影响与分析/阚凤军

关于“外资新政（2010）9号文”对境外PE/VC的影响与分析/阚凤军
关于 “国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见”对于境外PE/VC投资中国的影响与分析

阚凤军

　　中国国务院根据中国利用外资的整体情况，结合世界经济从经济危机中复苏的整体趋势，为进一步提高利用外资质量和水平，更好地发挥利用外资在推动科技创新、产业升级、区域协调发展等方面的积极作用，国务院于2010年4月6日发布外资新政“国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见” （国发〔2010〕9号）。鉴于该意见对于境外PE/VC在华投资具有比较重要的指示意义，故结合文件主要章节的相关内容，进行初步解读，供相关企业参考。

一、优化利用外资结构
(一)根据我国经济发展需要，结合国家产业调整和振兴规划要求，修订《外商投资产业指导目录》，扩大开放领域，鼓励外资投向高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源和节能环保产业。严格限制“两高一资”和低水平、过剩产能扩张类项目。

解读：本条释放出的重要外资政策信息，即中国相关部门将重新调整与修订《外商投资产业指导目录》，该指导目录总的原则是鼓励外商投资与高端产业、高新技术、服务业、新能源和节能环保产业。
上述规定虽然比较笼统，但如果我们能够结合中国证监会“关于进一步做好创业板推荐工作的指引”的有关规定进行分析和解读，则不难发现该规定之重要意义。证监会指引第三条明确规定“保荐机构应重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，特别是新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力、成长性强的企业。”。由上可见，两个文件基本上都鼓励和引导高端领域企业的发展与上市。众所周知，境外PE/VC中国投资经常会遇到投资退出的渠道和途径有限的客观情况，今后境外投资者通过积极投资上述高新技术企业，并利用自身的管理、资金等优势，培育发展所投资企业，最终可以通过相关企业在创业板上市等途径实现高收益，增加退出的途径与机制，具有重要的指引意义。

(二)国家产业调整和振兴规划中的政策措施同等适用于符合条件的外商投资企业。
解读：这一条确认了外商投资企业与国内中资企业在享有国家政策方面的无差别国民待遇。不知道这是否是相关部门就一些外国公司投诉称中国在政府采购政策及其他措施中采取差别待遇的一种回应。无论如何，这一条从法律上保障境外PE/VC所投资企业在国内采购、招投标等商业运作中享有同等待遇、公平竞争。

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