我国股市当前存在的问题之源：股市的制度变迁方式/曾清汉(7)
行政介入得太多，其结果就是抑制了市场创新。“┈┈对于创新,中国的法律仍然为之套着未经批准则为违法的紧箍咒。对于新事物，一旦出事，便予以简单的封杀。”④其实，法律不禁止的领域就是市场中各交易主体活动的领域，这已是我国《行政处罚法》的基本原则。但在现实中，这一原则常被忽视。
行政介入过多，还会导致权力寻租的泛滥，因为行政权力垄断着行业内的许多资源。“行政垄断已经成为渐进转型经济中最严重的腐败形式之一。由于它是通过国家法律、行政法规和规定的形式取得垄断权力的，因此也常称为法定垄断”⑤
3．信用缺失。
信用是股市的支柱。由于我国建设市场经济的历史短，对信用的认识肤浅，因此在信用体制的建设上步履缓慢。建立股市信用的关键在于信息流通要畅快，信息披露的内容要完全、真实、正确。但是在现实中，上市公司在披露信息时不够及时或秘而不宣。在有可能影响公司股价的重大事件发生时，上市公司往往为了稳定股价不公开发布此种信息，但该信息却又在私下里传播，形成内幕交易。上市公司伙同中介机构作假已是公开的秘密。这些都是经济发展道路转轨国家的通病。在股市发展初期，由于股票发行少，而购买者众多，炒作和投机盛行，导致股价不断上扬，形成表面繁荣，此时人们不大关注上市公司的信用。而当气泡破灭后，人们才去伪存真，最终认识到信用的重要。英国的“南海事件”和美国的“黑色星期一”事件从历史的角度给我们敲了警钟。现在我国股市的低迷，很大原因在于上市公司的信用缺失，我们应亡羊补牢，及时纠正。
4．法治化建设落后。
市场经济是自治的经济，也是民主化和法治化的经济。股市制度属于市场经济的内容，其也必然纳入法治化的轨道。在我国，证券立法、执法和守法均存在疏漏，相对来说，立法和执法存在的问题更多。证监会制定的规范可谓多也，禁止性规定多，但在有关法律责任的规定中却轻描淡写，甚至是于法无据，例如规范中有“依法予以处罚”，但我们往往不知“依法”是依据的什么法。还有“构成犯罪的，依法追究刑事责任”，但我们也往往不知这里的构成犯罪是依据《刑法》的哪一条。甚至在《刑法》中根本没有相应的罪名。在执法中更是软弱无力，往往是在事情变得很糟了，才予以处罚，没有防范机制。对会计师事务所和律师事务所伙同上市公司的造假行为缺乏监督。甚至一些地方政府也加入了造假行列。
三、解决问题的突破口
想打掉阻碍股市发展的“尾巴”，要解决的问题很多，最关键也是最难的就是从上层建筑到经济体制的转变，这虽是一个长期的过程，但我们应保持紧迫感，逐步褪去束缚我们前进的传统，去伪存真，还市场一个真实的面目。尽管千头万绪，但我们总能找到突破口。笔者认为当前的突破口在于国有资本从国有企业退出，建立现代企业制度。其原因在于：
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