王某诉龙华路证券营业部强制平仓纠纷案评析/杨玉(4)
融券交易也称就是你预期某支股票会下跌，但你手里没有这么多股票，于是就趁现在高价时向证金公司或证券商借股票来卖，等到股价下跌了以后，你再用低价把股票买来还给券商，用高卖低买的方式来赚取差价。也称为卖空。
和前面的例子一样比如如果你用10万元的资金，可以向卷商借到20万元的股票，如果B股票目前每股100元，你可以有2000股，这时你先把借来的股票卖掉，可以有20万元的所得，等到股价跌到每股50元时，你要还给券商2000股的股票，这时你只要花2000×50 = 100000就可以回补，所以就赚了20万－10万＝10万元的价差。
1.有学者认为信用交易对客户来说最主要的好处是：(1)客户能够超出自身所拥有的资金力量进行大宗的交易，甚至使得手头没有任何证券的客户从证券公司借入，也可以从事证券买卖，这样就大大便利了客户。因为在进行证券交易时通常有这样的一种情况，当客户预测到某股票价格将要上涨，希望买进一定数量的该股票，但手头却无足够的资金；或者预测到某股票价格将下跌，希望抛售这种股票，可手中又恰好没有这类股票，很显然如采用一般的交易方式，这时无法进行任何交易。而信用交易，在证券公司和客户之间引进信用方式，即客户资金不足时，可以由证券公司垫款，补足保证金与客户想要购买全部证券所需要款的差额。这种垫款允许客户日后归还，并按规定支付利息。当客户需要抛出，而缺乏证券时，证券公司就向客户贷券。通过这些方式满足了客户的需要，使之得以超出自身的资金力量进行大额的证券交易，市场亦更加活跃(2)具有较大的杠杆作用。这是指信用交易能给客户以较少的资本，获取较大的利润的机会。 通过上面的例子可以说明这点。
2.对卷商的好处：
在证券的买方市场形成后，各证券公司在传统的质量、价格、服务等方面进行竞争的空间会越来越小，交易方式也逐步成为竞争的重要手段。相对于现金交易，信用交易在交易成本和效率方面都有着巨大的优势，因此，信用交易越来越多，并逐渐成为主导的交易方式。所以能否向客户提供信用（赊销），及提供什么样的赊销从而让客户满意越来越成为证券公司竞争的重要手段。而证券公司也可以赚取其中的利息和得到更多的手续费。
3.信用交易的弊端
信用交易的弊端亦很多，信用交易加重市场投机气氛，故有人称其为“人为制度化的投机信用”，主要弊端是风险较大。仍以上面的融资为例如果当客户A股票的价格不是像该客户预计的那样上涨，而是一直下跌的话，客户使用信用交易造成的损失将是使用自有资金的两倍。在客户无力偿还的情况下会产生更多的纠纷。所以对投资者来说；融资融股也会促使其过度投机，且掌握不当会造成快速破产，乃至危及证券商经济利益和社会秩序。另外，从整个市场看，过多使用信用交易，会造成市场虚假需求，人为地形成股价波动。特别当信用交易失控之际，往往会形成市场震荡，暴涨暴跌．
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