关于民营企业职工持股的法律分析/金泽清(11)
1、上海市的有关部门规定：
（1）内部职工股不得上市交易；
（2）职工经公司同意调离或者死亡，自动退出职工持股会，由职工持股会以职工持股名册记载的会员出资金额和持股数为标准，参照公司上年度每股净资产收回，转让给其他会员。
2、深圳市的的有关规定：
（1）内部员工股不转让、不继承；
（2）员工脱离公司时，不再持有内部员工股，其所持有股份由员工持股会按公司上年末每股帐面净资产值回购，转作预留股份，股款退还个人或合法继承人；
（3）经营者离开本公司，经离任审计后，由持股会按公司上年末每股帐面净资产值回购，转作预留股份。
（4）科技人员所持科技成果折股的股份不满3年而脱离公司，由员工持股会回购股份，转作预留股份，可酌情将30%--50%的股金支付给本人。如满3年，则按公司上年末每股帐面净资产值回购，股金支付给本人。
3、北京市的有关部门规定：
（1）会员的出资在职工持股会成立3年内不得转让。3年后只能在公司内部职工之间转让，不得在社会上转让交易
（2）职工调离、辞职、辞退、开除、死亡，自动退出职工持股会，职工退休时，可以退出职工持股会。其出资额可参照公司上年度每股净资产转让给公司其他职工，或留作新职工认购。
从以上规定可以看出，基本上都是规定可以退出或者转让，但是所依据的是公司上年度每股净资产。但是本案中H公司规定是购买该股份的出资额本金加上以年利息10%计算的利息。这个就存在很大的问题。首先，出资入股是种投资行为，自然就有了风险和收益，那么作为股东价值的表现，股权价格自然是跟净资产值挂钩，股东责任也是享受收益承担损失的。但是本案中H公司采取固定利息的所谓计算方式，无形中也是与内部债券相似。这种约定事实上也起不到真正的凝聚力作用，因为有固定收益的承诺，那么职工是否会真的作为股权来对待呢？恐怕未必能够起到股东心态的转变。
同时，必须注意到的是，本案中职工是缴纳股金到公司，而其所持股份是直接由公司与其个人签发确认，并没有职工持股会这个组织。无论是美国还是我国的相关惯例或者规定中，职工个人与公司之间所建立的股东关系是通过持股会这个组织进行的，而本案中的H公司与职工之间事实上是隐名股东的关系。职工直接就成为了公司在册股东，那么这个就直接成为公司法意义上的股东。那么根据公司法第三十六条规定公司成立后，股东不得抽逃出资。如此看来该所谓退出机制等于无效规定。
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