法眼观察：ST亚星对价事件/陈召利(2)
（二）纠纷缘起
2007年7月5日，NST亚星(600213)股改完成恢复上市，按规定当日不设涨停幅限制。当日这只股票以8.01元开盘，最高一度上摸9.80元，收盘时报7.89元，比停牌日1.93元的收盘价涨幅超过300%。但是，本应于复牌日向流通股股东按照“每10股转增5股”的总计3000万股转增股份，2007年7月5日却未能如期上市交易。2007年7月6日，ST亚星发出公告，宣布转赠股份上市流通，再次不设涨跌幅限制。而当日ST亚星逆势下跌，跌幅达14.83%，收盘报6.72元，致使众多投资者遭受损失。
二、 法律分析
ST亚星对价事件主要涉及以下当事人：
1．投资人
这里的投资人应该区分为两类：股改前6000万股流通股股东以及2007日7月5日投资人。两者受到损失的原因和计算方式均不相同。
2．扬州亚星客车股份有限公司
扬州亚星客车股份有限公司2007年6月26日《关于公司股票恢复上市的公告》明确指出，经本公司申请及上海证券交易所核准，公司被暂停上市的9000万股无限售流通A股将于2007年7月5日起在上海证券交易所恢复上市交易，上市后的第一个交易日不设涨跌幅限制，以后每个交易日股票交易的涨跌幅限制为5%。这与2007年7月5日《关于转增股份上市流通的公告》中称“扬州亚星客车股份有限公司作为股改对价定向转赠股份3000万股，因技术性原因，上市流通时间为2007年7月6日。依据股权分置改革的相关规定，该日扬州亚星客车股份有限公司股票交易未设涨跌幅限制。”是完全自相矛盾的，其中之一必然存在虚假陈述。
3．上海证券交易所
扬州亚星客车股份有限公司的股权分置改革方案实施股权登记日是2007年6月5日，公司股票恢复上市的首日是2007年7月5日，根据《上海证券交易所股票上市规则》（2006年修订）之规定“公司股票在恢复上市的首日不设涨跌幅报价限制”以及《上市公司股权分置改革业务操作指引》（2005年9月6日）之规定“改革方案实施的股权登记日后的第一个交易日，证券交易所不计算公司股票的除权参考价、不设涨跌幅度限制、不纳入当日指数计算。第二个交易日开始，以前一交易日为基期纳入指数计算。” 扬州亚星客车股份有限公司改革方案实施的股权登记日后的第一个交易日和公司股票恢复上市的首日是同一天，也就是2007年7月5日，公司股票只应于2007年7月5日不设涨跌幅度限制，以后每个交易日股票交易的涨跌幅限制应为5%。上海证券交易所于2007年7月6日再次对ST亚星公司股票不设涨跌幅度限制，于法无据。
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