第二十四条本指引实施前已经核准或注册的基金，基金管理公司应当根据法律法规、基金合同和本指引的要求，决定是否参与股票期权交易，拟参与股票期权交易的，应当按照基金合同的约定履行相关程序。存续运营的投资者超过200人的证券公司集合资产管理计划参与股票期权交易的，参照本指引关于基金的要求执行。证券期货经营机构开展的其他资产管理业务，应按照合同的约定参与股票期权交易，并向委托人充分披露有关信息。
第二十五条证券期货经营机构从事股票期权相关业务的，应当强化内部控制制度，对股票期权相关业务制定严格的授权管理制度和投资决策流程，建立有效的岗位分工和制衡机制，确保研究分析、投资决策、交易执行等相关
环节的独立运作。
第二十六条证券期货经营机构从事股票期权相关业务的，应当建立健全并有效执行信息隔离制度，对经纪、自营、做市、资产管理等业务进行有效隔离，防止敏感信息的不当流动和使用，严格防范利益冲突。
第二十七条证券期货经营机构从事股票期权相关业务的，应当建立健全并有效执行风险管理制度，完善相应的风险管理系统，加强对市场风险、流动性风险、操作风险等的识别、监测和控制。
第二十八条证券公司开展股票期权经纪业务的，应当符合下列风险控制指标要求：（一）对客户保证金（含已被期权合约占用的保证金和未被期权合约占用的保证金）按4%计算风险资本准备（4%为基准标准，不同类别公司按规定实施不同的风险资本准备计算比例，下同）；（二）对欠缴的客户保证金按100%扣减净资本。期货公司开展股票期权相关业务，风险监管指标应当符合《期货公司风险监管指标管理办法》的有关规定。从事股票期权经纪业务的，相关指标按照期货公司境内经纪业务的要求计算。
第二十九条证券公司以自有资金参与股票期权交易的，应当符合下列风险控制指标要求：（一）对已被股票期权合约占用的保证金按照100%比例扣减净资本，对持有的股票期权资产按照其价值的20%扣减净资本；（二）自营权益类证券及证券衍生品（包括股票期权）的合计额不得超过净资本的100%，其中对于未有效对冲风险的股票期权，其投资规模按照期权Delta值绝对额的15%计算，对于已有效对冲风险的投资组合（包括股票期权、期货、股票、基金）其投资规模按照该投资组合Delta值总额的5%计算；（三）对已有效对冲风险的投资组合，按照投资规模的5%计算风险资本准备；对未有效对冲风险的股票期权合约，按照投资规模的20%计算风险资本准备。同时符合以下条件的可认为已有效对冲风险：
1、投资组合中的标的一致,或相关标的过去一年价格相关系数不低于95%；
2、投资组合中相关投资为对冲目的而持有；
3、投资组合中的多头Delta值绝对额与空头Delta值绝对额的比例处于80%-125%之间。本条款中的期权Delta值是指股票期权标的股票市值乘以交易所公布的期权Delta系数，投资组合Delta值总额为该组合中多头Delta值绝对额与空头Delta值绝对额之和。
第三十条基金参与股票期权交易的，除中国证监会另有规
定或注册的特殊基金品种外，应当符合下列风险控制指标要求：
（一）因未平仓的期权合约支付和收取的权利金总额不得超过基金资产净值的10%；
（二）开仓卖出认购期权的，应持有足额标的证券；开仓卖出认沽期权的，应持有合约行权所需的全额现金或交易所规则认可的可冲抵期权保证金的现金等价物；
（三）未平仓的期权合约面值不得超过基金资产净值的20%。其中，合约面值按照行权价乘以合约乘数计算；
（四）基金的投资符合基金合同约定的比例限制（如股票仓位、个股占比等）、投资目标和风险收益特征；
（五）法律法规、基金合同规定的其他投资限制。因证券期货市场波动、基金规模变动等基金管理公司之外的因素致使基金投资比例不符合上述要求的，基金管理公司应当依法在10个交易日内调整完毕。
第三十一条证券公司、期货公司应当按照有关规定，分别向中国证券投资者保护基金公司、中国期货保证金监控中心报送股票期权业务保证金相关数据，确保数据及时、准确和完整。
第三十二条证券期货经营机构参与股票期权交易违反本指引规定或者导致风险控制指标不符合规定标准的，中国证监会及其派出机构将依法采取相应监管措施。
第三十三条其他获得公开募集证券投资基金管理人资格的机构参与股票期权交易的，参照本指引关于基金管理公司的有关规定执行。
第三十四条本指引自公布之日起施行.


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